制造业PMI连续回升 经济增长趋稳但风险犹存

2012年5月1日，中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心发布的4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为53.3%，比三月上升0.2个百分点。该指数已连续五个月回升，且高于去年同期水平，显示宏观经济在趋稳的基础上朝着向好的方向发展。

PMI连续五个月回升 经济趋稳迹象进一步明显

从PMI的11个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新出口订单指数、供应商配送时间指数上升。其余7个指数下降，其中新订单指数、采购量指数降幅较小，在1个百分点以内。

中国物流与采购联合会分析，从4月份中国制造业PMI看，当前经济运行有以下特点：

1.制造业整体趋稳回升。4月份，绝大多数行业PMI指数回升到50%以上。前一阶段发展较为低迷的非金属矿物制品业、钢铁行业，PMI指数也已回升到50%以上，显示基础设施建设投资活动趋于活跃。

2.生产稳步加快。4月生产指数达到57.2%，为去年1月份以来的最高值。与之相伴，产成品库存指数低于50%，较上月下降，反映当前生产加快未带来过多产成品库存积压。

3.出口稳中有升。国际市场需求好转，促使出口订单增加。4月新出口订单指数为52.2%，比上月上升，连续3个月保持在50%以上。

4.价格回稳下行。4月购进价格指数为54.8%，较上月回落。该指数在之前四个月持续上升，4月回落是一个积极的信号。后期价格有望保持平稳，有利于缓解通胀预期。

去年4月以来制造业PMI指数走势

PMI仍低于市场预期 专家建议政策需进一步加码

 中国物流信息中心发布的分析报告认为，4月份的PMI也暴露了经济中两个方面的问题：一是4月份新订单指数比上月回落0.6个百分点，落后于生产指数，反映出需求增长尚不够充分；二是小企业PMI指数近两月连续回落，4月甚至回落到50%以下，尤其新订单指数处在较低水平，反映出当前小企业订单不足问题较为突出。

同时，花旗集团经济学家丁爽也表示，4月份制造业活动反弹可能是受3月份新增人民币贷款上升和一些季节性因素的推动，每年4月份，PMI都会或多或少受益于农历新年过后制造业活动的反弹以及通常会改善的天气条件。

鉴于PMI反映出当前国内经济存在企业订单下滑、小企业发展势头不稳等问题，经济学者判断二季度中国经济仍然处于探底过程之中，要保证经济最终稳步回升需要决策部门继续推出稳增长的相关政策。例如，中国物流与采购联合会副会长蔡进就建议，除了在金融、财税等方面给予优惠外，政府还应适度出台增加小企业订单、扩大其市场需求、鼓励其出口的政策措施。